（原标题：东吴期货筹划所策略早参｜突发，俄罗斯又有三座石油化工场遇袭！对原油系商品影响几何？）

纲领

股指：协调空间有限；玄色系板块：反弹空间或有限；能源化工：好意思国真金不怕火厂捏续追溯；有色金属：宏不雅与基本面共振，铜价大幅拉涨；农居品:棕榈油再创阶段性新高；

2024

03/14

01

股指：协调空间有限

股指。周三市集小幅协调，午后指数一度翻红，但随后再度回落。传媒板块领涨，房地产、非银金融、农林牧渔领跌。从经济基本面、战术面、资金面等来看，积极身分对市集仍有复古，因此在充分触动整固后，指数展望将持续上行。现时市集呈现高切低的轮动面目，新能源、毁坏等板块补涨，科技、高股息板块推崇偏弱，但科技标的近期催化较多，协调后有望持续反弹。

02

玄色系板块：反弹空间或有限

螺卷。盘面略有反弹，自己近期钢厂挺价意愿强，再者捏续走弱后，市集积贮了一部分需求恭候开释，自己利空也开释的比拟充分。短期盘面或有所企稳，但上方空间不宜乐不雅，接下来照旧需要矜恤库存的变化。以及需求的捏续性。

铁矿。铁矿随从钢材盘面反弹，本期各人铁矿发运保捏高位，到港彰着下降，跟着钢价略有反弹，展望钢材采购意愿有所回升，但基于对钢材需求的担忧，上方空间或有限，操作上提议逢反弹作念空。

双焦。近期煤矿再次发生事故，焦煤供给归附安宁，对盘面价钱有一定复古。但现货照旧比拟弱，近期捏续回落，焦炭坐蓐资本彰着下行，第五轮提降开启，接下来是否还有提降需矜恤钢价变动情况，操作上提议不雅望，盘面触动为主。

玻璃。玻璃近期价钱窄幅触动，当今玻璃盘面照旧有一定资本复古，高基差下，跟着旺季和卑鄙补库预期汲引，现货回落的空间暂时莫得终点大，展望盘面触动为主。

纯碱。纯碱再次回落，天然供给有减量，但压力照旧彰着的，现货价钱偏弱，卑鄙需求天然有所开释，但捏续性或一般，展望盘面触动偏弱运行，逢反弹作念空。

03

能源化工：好意思国真金不怕火厂捏续追溯

原油。EIA周度论说表露好意思国真金不怕火油厂开工捏续回升，带动原油库存走低，而卑鄙汽油库存捏续快速下降，将赐与真金不怕火厂进一步复工能源。重叠昨天俄罗斯最大油企下属三座真金不怕火厂遭到乌克兰无东说念主机进攻，多厚利好激动油价高涨，靠近前期高点。咱们以为布油短期仍有上行能源，上方压力88～90好意思元隔壁。

沥青。3月第1周沥青产业数据表露跟着节后坐蓐行为渐渐步入正轨，沥青真金不怕火厂销量进一步上行；本周厂库环比捏平，中断了此前快速上行态势，但仍在同期高位，阶段性组成价钱高涨的阻力。隔夜油价走高，展望沥青触动偏强。

LPG。近期国内真金不怕火厂价钱略有下调，北好意思出口增多带来远东供应偏宽，资本复古有所松动。国际市集缺欠带来裂解价差捏续走低，刺激真金不怕火厂加多私用，国产气外放豪放对里面市集变成复古。后市化工毛利改善进度的有限使得市集担忧需求向好的可捏续性，盘面守护区间运行。

PX。俄罗斯石油化工场遇袭后原油大涨，但芳烃居品大都跟涨乏力，昨昼夜盘小幅飘红，当今现货库存压力较大，重叠盘面抛压，展望短期PX也很难变成大幅驱动朝上，展望仍然守护底部触动的面目。策略提议：短期低位触动，企稳后低估值位置可轻仓试多。

PTA。昨日新增安设动态：珠海英力士PTA总产能235万吨，因电力故障存提前及非筹画内老师；3#125万吨安设泊车，展望老师2周；2#110万吨安设归附待定。供需驱动较弱，估值中性，卑鄙聚酯厂开工稍有汲引，但聚酯居品产销尚未放量，金三银四逐步证伪，短期资本端扰动较大，多头力量尚未皆备变成，矜恤春检落地情况。策略提议：短期展望守护底部触动面目，暂不雅望。

MEG。乙二醇昨日日盘初始回落，夜盘捏续飘绿，焦煤、甲醇盘面较弱，导致资本端复古不彊，煤化工相对承压。昨日安设动态频发，韩国乐天大山2#年产42万吨安设于3月上旬泊车老师，重启时候不决；镇海真金不怕火葬80万吨安设当今负荷5成偏内，该厂筹画3月20日初始泊车老师，展望捏续时候待定。海南真金不怕火葬80万吨乙二醇安设负荷从8-9成下调至7成。供应端利多捏续发力，供需面目稍有好转，矜恤本日口岸数据发布情况。策略提议：下方4500-4600可轻仓试多，底部多单持续捏有。

PVC。盘面以整理为主，运行区间5850-5950，举座价钱短缺标的性开导，期现两市短缺去库常态化的导火索，可操作的利润空间较小，现货市蚁集最后较大的库存压力，无法提供捏续性高涨进行破局，供需方面仍有预期，但当今触动行情较难龙套。策略提议：05合约前期底部多单可部分止盈离场，剩余多单头寸持续捏有，低估值处逢低作念多。

甲醇。内蒙古久泰和宁波富德两套MTO安设将接踵泊车老师，供应压力偏大和需求季节性回升有限的缺欠基本面面目未获得根人性扭转。天然口岸地区依旧货紧价扬，但河南地区出仓单后盘面价钱锚定的基准或有所漂移，激进者可轻仓逢高布局空单，严慎者则可待看到口岸出现本体性的累库或煤价下行等右侧信号后再沽空05合约，矜恤春季老师和“金三银四”需求旺季的好意思满情况。

聚烯烃。短期的交游中枢照旧在于资本强而供应在减产和出口下的压力有限，重叠中卑鄙阶段性补库，近端现实推崇偏强。插足3月后需矜恤卑鄙订单的推行水平，从当今市集的反应来看，年后订单一般，各行业利润还在进一步压缩，补库的弹性或有限。中弥远来看，聚烯烃矛盾较小，向下受到资本与供应的舍弃，朝上受到库存与弱需求的舍弃，依然偏触动面目看待，高下空间都有限。PE不错找低点作念多，PP由于新安设投产压力减小，高抛低吸为主。

棉花。市集插足金三银四传统旺季，市集需求预期仍存，对棉价有一定复古。然而需求暂无彰着改善，不足以驱动棉价上行，展望短期郑棉守护触动运行。

04

有色金属：宏不雅与基本面共振，铜价大幅拉涨

铜。宏不雅面，国外短期市集交游层面更多倾向于不着陆，同期国内CPI同比改善也在一定进度上增强了市集信心，旺季预期有所改善，举座宏不雅面较此前彰着回暖。基本面，昨日冶真金不怕火厂会议上有音信称中国大型铜冶真金不怕火厂甘愿削减一些亏本工场的产量，已应酬原材料的短缺。宏不雅面与基本面共振，大幅推升铜价。短期市集情怀依然过热，铜价偏强运行，需警惕降息前夜宏不雅情怀的反复扰动以及高铜价下卑鄙的相接才能。

铝/氧化铝。氧化铝方面，供应端需要矜恤到两会后国内铝土矿以及氧化铝厂家复产情况，当今市集存在一定的复产预期，矜恤是否有不足预期的可能。电解铝方面，低库存使得铝价易涨难跌，但新订单的不足预期使得捏续朝上突破靠近重重压力，展望守护高位触动，跟着铝锭库存拐点的到来，月差展望将扩大，跨期正套提议合适介入。

镍。印尼 RKAB 审批安宁，矿端紧缺担忧仍存。同期，供需错配下，硫酸镍价钱捏续抬升，电积镍资本复古力度进一步加强，短期价钱易涨难跌。中弥远来看，多余面目下，镍价仍靠近下行压力。策略上，短线严慎追涨，中长线矜恤印尼战术以及硫酸镍价钱拐点进行逢高沽空。

05

农居品:保捏苍劲

油脂。近期油脂持续守护强势，尤其是棕榈油，主要受马棕走强带动。当今国表里棕榈油库存均处于偏低水平。不外插足3月份后，主产区马来西亚产量有所加多，有望改善后市供应垂危的情势。展望油脂这波涨势照旧插足尾声，短期可能还有最后一涨，但中长线将回落。

豆粕/菜粕。昨日两粕在此前链接大涨后小幅回调，不外咱们仍然看好后市两粕的走势。本年春节期间湖南湖北等主产区遇到低温冻雨等恶劣天气，油菜籽产量可能下降。跟着天气转暖，卑鄙水产衍生业复苏，菜粕需求将好转。同期最大出口国加拿大本年油菜栽种面积将下降3%。

生猪。05盘面低开触动协调，收盘14365点。春节事后猪肉市集转向冷淡，情怀回调转入市集淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀市集相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏当作较为积极，南边地区价钱下滑，但基本守护7元/斤以上J9九游会中国，有荒芜二育出现，但对猪价复古不大。举座看，节青年猪市集将立即插足需求显耀下滑、供应仍居高位的新一轮错配情景，现货价钱短期难以高涨，近月有计划空单，弥远望好行业复苏转型。